Le Palace Theatre a ouvert ses portes en janvier 1891 dans l'intention d'être un foyer pour le Grand Opéra Anglais. Initialement intitulé The Royal English Opera House, ses deux premières productions (Ivanhoe et La Basoche) furent des succès, mais il n'y avait pas d'autres œuvres prêtes à occuper le théâtre. Il fut vendu un an plus tard, converti en une grande salle de music-hall et renommé le Palace Theatre of Varieties. Le théâtre changea de propriétaire à nouveau en 1904 et le nouveau directeur Alfred Butt mit l'accent sur une programmation variée, y compris des danseuses et des projections de films (qui commencèrent en 1897). En 1911, le nom du théâtre fut modifié pour devenir The Palace Theatre, et il vit des performances mémorables tout au long du reste du 20e siècle. En 1922, le théâtre accueillit le célèbre groupe comique The Marx Brothers, qui interpréta des sélections de leurs spectacles à Broadway. La comédie musicale No, No, Nanette ouvrit en 1925 et fut jouée 665 fois. D'autres spectacles de cette époque incluent Princess Charming (1926), The Girl Friend (1927) et Gay Divorce (1933); le dernier spectacle musical de Fred Astaire sur scène. Ces succès musicaux se poursuivirent avec The Sound of Music (ouvert en 1961 et joué 2 385 fois), Jesus Christ Superstar (1972-80) et Les Misérables (1985), qui fut joué pendant 19 ans avant d'être transféré au Queens Theatre. Les productions récentes et populaires incluent The Woman in White (2004-06), Spamalot (2006-09) et Priscilla Queen of the Desert (2009-11).